海洋工程✿★，凯发K8天生赢家一触即发✿★，k8凯发娱乐✿★，天生赢家✿★，凯发在线k8凯发天生赢家一触即发✿★，凯发在线平台✿★。K8✿★，某理财公司人士透露✿★：“监管部门倾向于理财公司使用中证✿★、中债等第三方估值凯发k8官网登陆✿★。未来理财产品与公募基金的差异将逐步缩小✿★，

　　业内人士表示✿★，理财“去平滑”有助于市场长期健康发展✿★。投资者保护与教育并行凯发k8官网登陆✿★、投资者成熟与市场成熟相伴✿★，资管新规的初衷正是引导理财产品规范化凯发k8官网登陆✿★、净值化运作✿★，让投资者自主承担投资风险并获取相应回报✿★。

　　今年以来✿★，多个旨在平滑理财产品净值的策略✿★，如利用保险资管产品配置高息存款✿★，通过信托计划调节理财产品收益以及手工补息等被叫停✿★；同时✿★，银行理财投资者对净值波动的容忍度普遍偏低✿★。这些促使业界尝试新的方法来降低理财产品净值波动✿★，自建估值模型便是方法之一✿★。

　　资管新规实施以来TIKTOK黄版破解✿★，理财公司普遍采用第三方估值✿★。具体而言✿★，银行间债券一般采用中债估值✿★，交易所债券一般采用中证估值凯发k8官网登陆✿★。

　　“自建估值模型与中债✿★、中证等第三方估值服务的核心区别在于✿★，前者强调减少市场因素的影响TIKTOK黄版破解✿★，突出现金流因素的影响✿★；后者则侧重于参考一级市场发行价格和二级市场成交价格凯发k8官网登陆✿★，市场因素在估值中占据较大比重✿★。因此✿★，相较于中债估值和中证估值✿★，自建估值模型能够在一定程度上降低债券价格波动✿★。”某股份行理财公司固收部负责人告诉记者✿★。

　　一方面✿★，自建估值模型存在反应滞后的问题TIKTOK黄版破解✿★，当平滑后的估值曲线与利率走势阶段性背离时✿★，机构投资者可能会进行套利✿★，难以确保客户收益的公平性TIKTOK黄版破解✿★。比如✿★，在市场下行阶段✿★，当债券估值尚未及时调整✿★、理财产品净值未充分反映市场下跌时凯发k8官网登陆✿★，部分机构投资者先赎回产品从而受益TIKTOK黄版破解✿★，这种“先跑先赢”的心态若普遍存在✿★，理论上会加剧投资者赎回✿★。相反✿★，在市场上行阶段✿★，先申购的投资者受益✿★，同样可能引发市场波动✿★。

　　另一方面✿★，流动性冲击风险不容忽视✿★。“拉长时间来看✿★，自建估值模型与第三方估值具有较强的趋势一致性✿★。然而✿★，面对市场的瞬时冲击✿★，自建估值模型的反应可能不够迅速✿★，因此需要对估值偏离情况进行监控与处置✿★。特别是在市场利率迅速调整阶段TIKTOK黄版破解凯发k8官网登陆✿★，中债估值反应更灵敏✿★，而自建估值模型反应相对滞后✿★，当理财产品估值与中债估值走势发生明显背离时✿★，机构客户赎回理财产品的意愿可能会显著增强✿★，当赎回规模较大时✿★，背离程度会进一步加大✿★，这时需要进行干预处置✿★。”光大证券金融业首席分析师王一峰表示✿★。